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核心观点01投资事件1）证券行业业绩增长确定性强，β属性依旧。近年来头部券商经纪业务加速向财富管 理转型，自营业务强调非方向性投资以降低对市场敏感度，但短期看证券行业靠天吃 饭特征难有根本转变，行业商业模式亟待转型。2019 年前三季度，行业年化ROE达 6.40%，较18年提升2.84个百分点，盈利能力显著增强。市场回暖环境下，券商业务 利润率不同程度回升。政策助力叠加市场利率下行，短期负债增多推升杠杆水平，行 业杠杆率达2.88倍，较18年提升2.43%。净利润率和杠杆共振，推动行业ROE提升。

习近平总书记指出：“人民既是历史的创造者、也是历史的见证者。文艺要反映好人民心声，就要坚持为人民服务、为社会主义服务这个根本方向。”2019年春晚以高昂的文化自信与文化自觉，让情感凝聚，使梦想交汇，真真切切地体现出人民群众的获得感与幸福感。脚踏实地、观照时代，立足于人民的文艺创作散发出感人肺腑的人间真情，描绘出当今社会生活的大美画卷；激荡天涯、拥抱未来，大国的文化自信闪耀在伟大复兴中国梦的朗朗晴空下，凝聚在每个中国人的开阔胸怀中。为时代讴歌，为人民歌唱，中央广播电视总台《2019年春节联欢晚会》通过集高度、深度、广度于一体的文艺盛宴，真正彰显出当代“追梦人”执着追求“中国梦”的坚定信念，推动社会主义文艺从“高原”阔步迈向“高峰”。

然而，人工合成青蒿素的商业化之路并非一帆风顺。《每日经济新闻》记者注意到，2013年，半合成青蒿素的供应量约占全球青蒿素供应量的8%，但2015年这一比例就骤降至零：一方面，半合成青蒿素的成本并不比人工种植提取的青蒿素成本低；另一方面，其他药企不愿意从竞争对手赛诺菲手里购买。

摩托车地位上升至首位做出调整业务重心这个决定，与力帆今年摩托车业务的表现有关。力帆股份发布的6月产销数据显示，今年上半年，力帆摩托车、摩托车发动机销量分别为3万辆和4万辆。相比之下，传统乘用车累计销量约2.08万辆，同比下滑62.55%；新能源汽车累计销量1257辆，同比下滑60.66%。

“作为回报，诺华同意从中国采购其抗疟药物的原料药，并向军事医学科学院支付其海外年销售额的4%作为专利使用费。”黄严忠写道。1999年，诺华制药生产的Coartem是市场上推出的第一个固定剂量复方青蒿素类药物，自那之后各式各样的复方青蒿素类药物成为抗疟的标准治疗方法。2004年，诺华生产的该药物也是第一个通过世界卫生组织资格预审的ACT药物。

严跃进说，2020年各地户籍政策会进一步放宽。根据此次广东的政策精神，后续除了广州和深圳以外，广东19个地级市的落户政策会放松。而在这19个城市中，有7个是属于粤港澳大湾区的城市。这也意味着后续粤港澳大湾区相关城市的落户门槛会降低，尤其是包括佛山、东莞、珠海、中山等热门城市，预计更会受到大家的关注。