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在迪士尼充裕的资金条件之下，漫威能够相对独立地将漫画版的超级英雄IP改编为具有票房号召力的商业电影，从《钢铁侠》步步为营构建起整个电影宇宙世界，架起了从漫画通向电影的桥梁，并由此引发全球的票房风暴。对于中国观众来说，漫威电影并不陌生，它抓住了中国电影市场化的浪潮，以每年出品发行一两部超级英雄大片的方式，几乎伴随着国内商业电影的兴起走过了这十年。

值得一提的是，自2004年投资A股以来，史博历经多轮完整的市场周期，业绩非常出色。以其目前管理时间最长的南方绩优为例，其在所有市场环境下表现均优于市场，在震荡市场下超额收益尤其明显。凭借着丰富的投资经验、出色的基金管理能力、专业的投研能力，史博管理的南方智诚混合一经推出便受到投资者的高度关注，有望帮助投资者在今年向好的行情中获得长期稳健的收益。

今年春节档过后，国内电影市场增长略显疲态。第一季度电影大盘表现低迷，票房比去年减少16亿元，同比下滑8%；总观影人次比去年减少8123万，同比下降14.5%。在外界看来，春节以来，疲软的中国电影市场需要一剂强心剂。在《复联4》上映的同档期内，“救市”行动悄然进行，部分地区统一调高了《复联4》在影院的最低发行价。市场热度过高，导致该影片上映前发生了高票价争议的小插曲。监管层低调出台相关文件，调整影院的服务费占比，警示经营不合规的相关院线。

有分析认为，华盛顿的看法似乎是，关税和更多关税威胁将使中国人的态度软化，使他们更容易接受谈判。不过，英国广播公司（BBC）援引专家分析称，美国可能低估了中国经济的弹性，认为贸易战产生的痛点将很快迫使中国在谈判桌上屈服。但中国企业可能将出口转向其他国家或开发国内市场，或将部分生产转移到美国。

到了1990年、1991年，邓小平再次讲话，中国的改革才走回到这个路上来。所以，我们讲中国的改革不是那么容易的，要经过试验，甚至挨批、撤职。最后从邓小平再度南巡讲话以后，经济情况在变。邓小平二次南巡讲话以后，股份制被推到前面去了。这时碰到了一个问题，有些人特别是年纪比较大的老干部说大企业一改我们的国有企业是不是都变成私有化的企业了？这种情况下，经济学界提出了两句话：第一句话，增量先行。第二句话，存量暂缓。

一、表外融资受限拖累社融增量2017年年以来的强监管政策和2018年初的大资管新规发布后，银行表外业务快速萎缩，社融增速连续下行，企业融资越来越难，资金链越来越紧张。融资困难、融资成本上升导致2018年上半年国内信用风险频发，并形成明显的传导性和扩散性，严重影响到国内金融市场的稳定，从而倒逼国内政策出现明显转向。具体来看，2018年1-10月份社会融资总量16.1万亿，同比少增2.79万亿。社融同比下滑主要受表外融资的大幅减少影响，虽然1-10月份新增人民币贷款达到13.5万亿，同比多增1.38万亿，但新增表外融资减少2.57万亿，同比下滑幅度更是达到5.61万亿。当前大部分表外融资难以向表内转移，表外下滑幅度远大于表内增量，是持续拖累社融增速走低的主因。2018年央行连续两次调整社融统计口径，7月份起，社融统计的口径也有放大，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。9月起再将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。新口径下社融增速下滑幅度稍缓，但不足以改变整体趋势。